镍的需求没问题，现在下游需求中不锈钢占大头大概85%左右，未来增速最快的部分是高镍锂电池，未来增速都有望保持在年化30%以上。这几年供给端的增量主要来自于印尼，基本上都是中国人主导的项目，如华友、盛屯矿业、德隆、青山等，基本都是红土镍矿的火法和湿法工艺。
其他金属，如钴和锂，资源都是第一要素，中国企业需要去境外找资源，境外投资或者拿包销权。镍有所不同，镍的资源储备很丰富，他的关键环节在冶炼技术，所以镍的海外投资，中国企业是很少去拿矿山的，同时印尼政府也不欢迎国外企业拿矿山，一般都是当地占51%，中国企业合作主要负责开发和出资金和技术。
青山是中国企业在印尼投资最早、最成功的，青山园区最早规划做一个配套非常齐全的不锈钢生产园区，生产出来后拉往国内销售，后来因为印尼不锈钢对国内的传统钢铁企业影响太大，就限制了进口，青山开始转向终点生产普通钢，供应印尼当地的需求。青山最早用的是火法，年开始，华友和格林美开始进入印尼园区，采用湿法生产，华友6万吨左右，格林美5万吨左右，华友的项目预计在今年年底或者明年年初会开始释放产能。
去年印尼镍铁的总产量大概是55万吨，已经超过了中国的产量，中信证券原来越策今年印尼产量大概是75万吨，其中青山大概40几万吨，但是昨天青山发出的消息是今年有60万吨。
镍铁做高冰镍的工艺其实早就是成熟的，柳山的生产成本大概美元左右，之前一直没有大规模采用这个工艺扩建产能的原因在于，一是缺少其他化工厂、化肥厂的配套来消化过程中产生的副产物，如硫酸等，单独处理成本太高，青山所在的岛上不存在这个问题。二是之前的镍铁和高冰镍的价差不够，估算从镍铁道高冰镍的转换成本大概是美元每吨，高冰镍再到硫酸镍大概有美元每吨左右的转换成本，综合在一起是美元左右，所以只要市场上镍铁价格比硫酸镍低超过美元每吨，就会有人开始采用镍铁生产高冰镍再生产硫酸镍。进一步测算，镍铁企业升级成本在美元左右，经营成本加上折旧后的完全成本大概在美元左右，再加上美元，达到1美元一吨的水平，镍铁企业能够盈亏平衡，再加上目标经营利润的考虑，所以大概在硫酸镍价格超过美元后，企业用镍铁生产高冰镍的动力就会出现。认为未来几年，镍的价格虽然会回落，但是仍然可以维持在一万五六的水平，主要是来自新能源汽车的需求拉动。
问题一、印尼湿法项目红土镍矿尾矿的深海填埋方案被否决，这些湿法企业以后尾矿处理是否有环保风险。
答：认为深海填埋其实对海洋环境影响并不大，主要是现在欧美企业对环保的态度有点过左了。现在企业也有替代的处理方案，如干法回填，成本比深海填埋要高一些，但是高的幅度还在可接受范围内；另外就在单独建尾矿坝，但是需要找到合适的小山谷。
问题二、华友格林美在印尼新建的湿法红土镍矿投资成本明显低于之前的中冶可比项目，合理性及他们后期的投资是否会有超支的风险。
答：之前的是中国第一个境外湿法项目，一是之前位置太偏僻，周围条件比较差，二是当地部落关系复杂，涉及到拆迁等意想之外的问题。印尼项目投资成本低的原因在于，一是镍矿品位更高，二是现在的湿法技术更成熟了，三是印尼的投资环境更好，园区建设、成熟度更好，周围的生产配套也更好。未来也有可能会有10-20%的支出上浮，但是是属于正常的。
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